宁波精密无缝钢管行业由于产量居高不下，下游需求放缓，铁矿石成本大幅增长等因素，行业整体表现较为低迷，钢价在9月中下旬进入下跌通道，而钢企的利润也出现节节下滑。展望12年，我们认为钢铁行业仍将延续一个高产能、需求缓、高成本和低盈利的主要基调。从估值来看，目前主要A股和H股钢铁公司2011年平均市净率为1。1和0。6倍，处于历史相对低位，这增强了钢铁股的抗跌能力。但由于行业本身桎梏难以在短期内得到根本性改善，我们维持对A股和H股钢铁行业的中立评级不变。www.nbyhgt.com